科学技术是第一生产力。过去是,现在也是,未来同样是。

随着半导体技术、智能物联网的迅速发展,以及蓝牙通讯技术的应用提升,市场迫切需要一种高算力、低功耗、平台化可扩展的芯片来满足越来越多智能设备的需求。

智能SOC主控芯片应运而生。近日,恒玄科技科创板IPO申请获上交所问询,恒玄科技是国际领先的智能音频SOC芯片设计企业之一。

行业格局

根据IDC数据,2019年全球可穿戴设备出货量达到3.365亿元,相比2018年的1.78亿台增长了89%。

随着5G技术,物联网和人工智能的推动,智能可穿戴设备的功能将愈发完善,市场愈加成熟,耳机、手表及手环是智能可穿戴设备领域占比最高的几类产品,智能手表已成为TWS耳机之后的下一个市场热点。

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根据数据统计,2016——2019年TWS耳机出货量分别约为918万,2000万,4600万和1.29亿部。

对应YOY分别为118%,130%和179%,2020年受疫情影响,出货量增速有所下滑。但考虑到有庞大的用户基数,预计全年出货2.1——2.2亿部,乐观估计为2.2亿部。

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从万物互联到万物智联,智能家居有极大的市场前景,日益增多的智能家居产品需求要有统一的入口对其进行管理,因此巨头纷纷布局。

而语音交互作为人类自然的交流方式,有望成为打通智能教具的突破口,智能音频SOC芯片应用场景拓宽。

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但是就目前来看,国内厂商的智能音箱还是一个独立的产品,功能主要是音乐播放器,信息查询和语音交互等。

智能音箱要成为普通用户家庭应用场景中的控制中枢,她需要具备链接各种设备,与各种设备发生交互能力。

行业估值及走势

通过前面的数据分析,我们发现消费电子行业目前仍然处于行业高速成长前期。消费电子市场未来仍然存在巨大的上升空间。

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行业走势图

上图为整个SOC芯片行业走势图,从图中我们可以看到由于年前的科技股加速上涨。SOC芯片也出现了高速上涨,但是随着近期科技股的高估,整个科技股行业进行估值修复,出现了回落走势。随之,SOC新盘板块同样出现了修复估值的走势。

目前,行业已经出现了差不多2个月的回调走势,并且成交量出现缩量形态。那么从技术面走势来看,SOC芯片行业处于筑底阶段。

行业估值走势

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目前整个行业给予260倍市盈率,年回报率0.4%。从行业市盈率角度来看,随着行业走势的回落,市盈率并没有出现回落走势。这就说明,市场资金对于SOC芯片行业仍然给予很高的市盈率。

股价和市盈率出现了严重的背离走势,同样说明:市场资金敢于在如此高的市盈率情况下积极低吸买入,此为乐观。

所包含概念股

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目前SOC芯片行业所包含的概念股一共有10只,如上图。

通过行业分析,我们仍然对于消费电子行业抱有乐观态度。那么作为投资者来说,我们最后的落脚点应该在个股上面。(本文由蓝砜研报社分析师:花柳成提供)