【美港探案】万物云港股IPO:背靠万科,物业也要搞云?

根据9月19日万科企业(02202.HK)公告,全球发售将予提呈发售的万物云H股股份总数将为1.167亿股 (假设超额配股权未获行使),发行价介于每股47.1~52.7港元,拟全球发售约1.167亿股H股,其中香港发售占10%,国际发售占90%,另有15%的超额配股权。就募资金额而言,万物云是今年规模最大、最受关注的一家上市物企。
【美港探案】万物云港股IPO:背靠万科,物业也要搞云?提到万物云,可能很多人的脑子的第一感觉这是一家云服务互联网公司,其实万物云前身就是万科旗下物业服务板块,公司全程为万物云空间科技服务有限公司,公司名字压根没有提万科字眼,更没有物业管理的字眼。

万物云已成为中国领先的全域空间服务提供商,也是独一无二的由社区、商企和城市空间三大业务体系协同驱动的空间科技服务商。已形成包括万科物业、万物梁行、万物云城、万睿科技、万物为家、祥盈企服等在内的丰富且系统化的自主品牌集群。

公司致力于服务城市居民基于“住”的消费,承接政府和企业基于营造宜人环境的服务管理外包,以及建设基于空间服务效率改善的云平台。
【美港探案】万物云港股IPO:背靠万科,物业也要搞云?
业绩有亮点

根据公司招股书,2019年、2020年以及2021年,公司分别实现营收139.27亿元、181.46亿元、237.05亿元,复合年增长率高达30.46%,短短3年时间营收增长了1.7倍,在房地产不景气的情况下能取得这样成就实属不易。2019年至2021年经调整后利润分别为10.40亿元、15.19亿元、17.14万元,复合年增长率为28.38%。

根据招股书显示,2021年中国基础住宅物业管理服务市场的总收入达人民币2,136亿元,按2021年的收入计,前五大服务提供商的市场份额约为18.77%,公司在基础住宅物业管理服务市场排名第一,市场份额为5.32%,与第二名之间差距并不明显。
【美港探案】万物云港股IPO:背靠万科,物业也要搞云?
业务有稳性

根据万物云招股书显示,公司目前主要提供三种不同类型服务,即社区空间居住消费服务、商企和城市空间综合服务、Alot及BPaaS解决方案服务。其中社区空间居住消费服务在总营收占比占据主导地位,不过从2019年至2021年,其营收占比呈现逐年下降趋势,分别为63.4%、58.5%、55.5%。而毛利率偏高的商企和城市空间综合服务、AIoT及BPaaS解决方案服务在营收占比中开始逐年上升。
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值得一提的是,公司的AIoT及BPaaS解决方案服务最近几年发展很快,极有可能成为公司的未来新的增长曲线,也是公司区别于其他物业管理公司的核心竞争力。
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2019年至2021年,公司在AIoT及BPaaS解决方案服务营收分别为人民币8.06亿元、人民币10.34亿元及人民币18.50亿元,复合年增长率高达51.50%,远远超过公司整体营收复合年增长率的30.46%。依托万科这个金字招牌,这一业务发展势头相当快,看看签约数量就知道了。

2019年至2021年,AIoT 解决方案服务的履约中项目数量分别为1088个、1440个、1686个;BPaaS解决方案服务的履约项目数量分别为55个、97个、197个,三年时间数量增长了3.58倍。
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【美港探案】万物云港股IPO:背靠万科,物业也要搞云?
发行概况
公司共引进7名基石投资者,合计认购2.76亿美元,按照发行价中间价计算,认购股份总数占总发行数的37.25%。万物云的基石投资者都是业内知名投资机构,这一点毋庸置疑,但是现在物业管理股在港股市场的光环早已经暗淡无光,唯恐避之不及。当然根据协定,基石投资人的锁定期6个月。
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万物云香港公开发售1167.4万股,每手100股,合计11.674万手,目前孖展都不足1倍,就目前港股这个行情,打新的热端早已经消失殆尽,超过15倍基本是妄想,甲乙组各货配58370手,按照3000-4000人申购计算的话,预计一手中签率在100%,货源那是相当充足,只要想申购多少,就能配多少,就看你敢不敢上了。
【美港探案】万物云港股IPO:背靠万科,物业也要搞云?
优质物业管理股
万物云,作为知名物业管理股,其质地方面绝对靠谱:

1、从基本面来看,公司在营收方面毋庸置疑,复合年增长率高达30.46%,有万科这个金字招聘,万物云的财务数据在很长的一段时间都会保持高增长,这一点对于想要长期投资者来说,根本不用担心。

2、从知名度开看,香港本土小公司,万物云行业排名第一,国内物业管理方面,绝对是妥妥的第一梯队而且是第一梯队的佼佼者,但是现在房地产不景气已经成为了行业共识,物业管理股之前在港股市场那是相当吃香,但是现在,懂得的都懂。

3、从基石投资看,本次 IPO 总共引进 7个基石投资人,包括中国诚通、改革基金、UBS以及淡马锡等知名投资机构,但是现在港股打新市场这个熊样,再豪华的基石者,也照样被割韭菜。

4、从市场环境看,现在打新市场基本上都是只有小盘股才会出现惊喜,只要公司流通市值超过1个小目标,想暴涨真的太难了,看看前一阵上市的洪九果品就知道了,上市至今依然股价那是相当坚挺。

万物云,公司肯定是一个好公司,而且是优等生中的优等生,各个方面都很好,但是我放弃了,当然与公司无关。
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